今年以來(lái)，以中證1000指數(shù)及國(guó)證2000指數(shù)為代表的小盤(pán)股整體明顯跑贏滬深300等大盤(pán)指數(shù)。從4月底以來(lái)的反彈來(lái)看，中證1000和國(guó)證2000至今累計(jì)漲幅約四成，大幅跑贏滬深300、上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板等主要指數(shù)。 中證1000指數(shù)成分股是選擇中證800指數(shù)樣本股之外規(guī)模偏小且流動(dòng)性好的1000只股票組成。從標(biāo)的成分市值來(lái)看，中證1000指數(shù)個(gè)股平均市值為120億，近九成的成分股市值低于200億，具有較為純正的小盤(pán)股特征。
國(guó)證2000指數(shù)是對(duì)兩市上市A股的總市值、自由流通市值和成交金額三個(gè)指標(biāo)加權(quán)計(jì)算，并按從高到低排名，扣除國(guó)證1000指數(shù)成分股后，選取排名靠前的2000只股票構(gòu)成指數(shù)成分股。
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，扣除今年以來(lái)上市的新股，年初至今漲幅排名前20的個(gè)股中，總市值均不超過(guò)500億元。浙江建投、科信技術(shù)等多只個(gè)股總市值均不超過(guò)300億元。下半年至今暴漲2倍多的大港股份總市值僅107億。由此不難看出，中小盤(pán)股領(lǐng)漲特征較為明顯。
回顧過(guò)去20年，大小盤(pán)風(fēng)格經(jīng)歷了多輪切換，且大級(jí)別市值風(fēng)格切換往往持續(xù)3年左右。如果以申萬(wàn)大盤(pán)指數(shù)和申萬(wàn)小盤(pán)指數(shù)為基準(zhǔn)去觀察，小盤(pán)跑贏大盤(pán)主要時(shí)間區(qū)間分別是：2007年11月至2010年9月，2013年2月至2015年6月，2021年2月至今。
如何看待近期小盤(pán)股大幅跑贏大盤(pán)股這一現(xiàn)象?對(duì)此，深圳一家私募高管分析稱，“從資金面來(lái)看，外資和公募偏好大盤(pán)股，而今年公募新發(fā)產(chǎn)品遇冷，北上資金近期流出;相較而言，私募和個(gè)人投資者偏好中小盤(pán)股，也是本輪反彈重要的增量資金來(lái)源。從年內(nèi)來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、貨幣寬松等因素，小盤(pán)股跑贏大盤(pán)股的風(fēng)格仍將延續(xù)。”
操作方面，廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)建議關(guān)注兩類小盤(pán)股：一是產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)開(kāi)始，但是下游需求仍然旺盛、盈利預(yù)期改善顯著、現(xiàn)金充沛且產(chǎn)能擴(kuò)張有望延續(xù)的標(biāo)的，如新能源汽車、專用設(shè)備、生物制品、動(dòng)力電池等板塊個(gè)股;二是產(chǎn)能擴(kuò)張尚未開(kāi)始，但同樣具備下游需求旺盛、盈利預(yù)期改善、低杠桿、現(xiàn)金充沛等條件，以及產(chǎn)能擴(kuò)張有望開(kāi)啟的標(biāo)的，如光伏設(shè)備、光伏電池組件、醫(yī)療器械等板塊個(gè)股。