8月26日晚間，光伏逆變器龍頭陽光電源(300274)發(fā)布了今年上半年成績單，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為122.81億元，同比增長49.58%；歸母凈利潤9億元，同比增長18.95%；基本每股收益0.61元。公司直言，報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入增長主要系公司逆變器和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)等增長所致。
整體而言，今年上半年，陽光電源業(yè)績增速呈現(xiàn)回態(tài)勢，而儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長亮眼是一大特征。財(cái)報(bào)顯示，儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營收23億元，同比增長159%。不過，今年上半年，陽光電源也面臨著上游原材料漲價(jià)帶來的壓力，導(dǎo)致毛利率下滑。
(資料圖)
從二級(jí)市場看，自今年4月底，陽光電源股價(jià)觸底之后持續(xù)反彈，截至目前累計(jì)漲幅超過120%，最新報(bào)收131元，總市值1955億元。
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)大幅增長
陽光電源成立于1997年，目前已經(jīng)成為全球光伏逆變器領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。財(cái)報(bào)顯示，陽光電源光伏逆變器涵蓋10~8800kW 功率范圍，包含戶用逆變器、中功率組串逆變器、大型集中逆變器以及模塊化逆變器等，遠(yuǎn)銷全球150多個(gè)國家和地區(qū)。
據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)IHS Markit最新發(fā)布的2021年全球光伏逆變器企業(yè)出貨量榜單，陽光電源以47GW的成績穩(wěn)坐全球第一位置。截至2022年6月，陽光電源在全球市場已累計(jì)實(shí)現(xiàn)逆變設(shè)備裝機(jī)超269GW.
分行業(yè)來看，光伏行業(yè)仍是公司主要營收來源。報(bào)告期內(nèi)，光伏行業(yè)貢獻(xiàn)營收88億元，占比為71.72%；儲(chǔ)能系統(tǒng)貢獻(xiàn)營收23億元，占比19.42%。
分產(chǎn)品來看，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增速頗為“亮眼”。上半年，光伏逆變器實(shí)現(xiàn)營收59億元，同比增長65%；電站投資開發(fā)實(shí)現(xiàn)營收28億元，同比增長6.8%；儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營收23億元，同比增長159%；風(fēng)電變流器實(shí)現(xiàn)營收4億元，同比下滑15.8%；光伏電站發(fā)電2.9億元，同比增長29%。
在儲(chǔ)能領(lǐng)域，目前，陽光液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品已率先在歐洲、美洲、中東等全球市場得到批量應(yīng)用。報(bào)告期內(nèi)，公司為澳洲 Ginan Solar 一期176MWh光儲(chǔ)融合項(xiàng)目、三峽烏蘭察布源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化示范項(xiàng)目、東南亞136.24MWh 最大光儲(chǔ)融合電站、以色列 430MWh 最大儲(chǔ)能項(xiàng)目等全球多個(gè)項(xiàng)目提供整體解決方案。
陽光電源也指出，上半年公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-12.59億元，同比增長 59.77%，主要系海外儲(chǔ)能及渠道業(yè)務(wù)增加，回款效率提升所致。
此外，截至2022年6月30日，陽光智維承接新能源電站運(yùn)維項(xiàng)目總?cè)萘恳殉^ 14.5GW，積累了豐富光伏電站、風(fēng)電場、 儲(chǔ)能運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)，針對不同類型電站定制成熟有效的運(yùn)維解決方案。公司擁有行業(yè)內(nèi)首個(gè)獨(dú)立研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)出專業(yè)的SolarEye智慧能源營維平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)場運(yùn)行數(shù)據(jù)和運(yùn)維工作數(shù)字化及可視化
另一方面，持續(xù)加大研發(fā)投入也是陽光電源財(cái)報(bào)的一大特征。今年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用7.23億元，同比增長42.52%，主要系研發(fā)費(fèi)用增長主要系為保持產(chǎn)品領(lǐng)先，加大研發(fā)投入所致。
值得注意的是，今年上半年，陽光電源也面臨著上游原材料漲價(jià)帶來的壓力，導(dǎo)致多產(chǎn)品毛利率下滑。
報(bào)告期內(nèi)，陽光電源綜合毛利率25.54%，同比下降2.51%，其中光伏逆變器等電力轉(zhuǎn)換設(shè)備毛利率為32.51%，同比下降5.64%；電站投資開發(fā)毛利率15.74%，同比上漲3.61%；儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率18.37%，同比下降2.86%。對此，公司表示，主要系運(yùn)費(fèi)上升，功率器件、電芯等原材料漲價(jià)因素影響所致。
光伏行業(yè)景氣度有望延續(xù)
從光伏行業(yè)角度看，今年上半年行業(yè)普遍面臨原材料價(jià)格和海運(yùn)價(jià)格高位等不利因素，但全球光伏市場仍然需求旺盛。
根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國上半年光伏制造端(多晶硅、硅片、電池片、組件)產(chǎn)量同比增長均在45%以上，出口總額259億美元，同比增長113%，新增裝機(jī)方面，上半年我國新增裝機(jī)30.88GW，同比增長137.4%，預(yù)計(jì)今年全年我國裝機(jī)85-100GW，同比增長50%以上， 預(yù)計(jì)全球裝機(jī)205-250GW，同比增長20%以上。
展望未來，多家券商認(rèn)為，光伏行業(yè)景氣度有望延續(xù)。民生證券近日研報(bào)顯示，隨著光伏經(jīng)濟(jì)性的提升與各國節(jié)能減排政策的推進(jìn)，光伏行業(yè)持續(xù)景氣，2021年全球新增裝機(jī)達(dá)到170GW，同比增長28%。未來隨著各國政策的落實(shí)和國際能源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，光伏裝機(jī)量有望持續(xù)上升，我們預(yù)計(jì)2025年全球裝機(jī)量將達(dá)到480GW，2021-2025年CAGR為30%。
值得注意的是，近日，工信部等三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。
通知指出，光伏行業(yè)出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配、部分供應(yīng)鏈價(jià)格劇烈震蕩等情況，個(gè)別環(huán)節(jié)出現(xiàn)囤積居奇等苗頭，有的地方出現(xiàn)割裂市場、區(qū)域封閉等問題，亟需深化行業(yè)管理，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同創(chuàng)新。提高供應(yīng)鏈整體應(yīng)變及協(xié)同能力。為促進(jìn)削峰填谷和產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，鼓勵(lì)有關(guān)企業(yè)及公共交易機(jī)構(gòu)等合理開展多晶硅及電池等物料儲(chǔ)備，嚴(yán)禁囤積居奇。
對此，中原證券認(rèn)為，目前，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)面臨雙碳減排、全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及階段性能源緊缺的發(fā)展契機(jī)，硅料、硅片、電池、組件以及光伏玻璃、膠膜等各個(gè)環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)加大投資，快速擴(kuò)張的態(tài)勢。通知的出臺(tái)，有利于強(qiáng)調(diào)企業(yè)避免單一的產(chǎn)能擴(kuò)張和過度競爭，而將注意力放在增長的可持續(xù)性和產(chǎn)品附加值或性價(jià)比的提升，從而促使企業(yè)增加產(chǎn)品競爭力和提高周期波動(dòng)時(shí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
平安證券則表示，本次政策強(qiáng)調(diào)把握上下游建設(shè)擴(kuò)張節(jié)奏，避免產(chǎn)業(yè)趨同、惡性競爭和市場壟斷，為低端產(chǎn)能和占用或浪費(fèi)資源的重復(fù)性建設(shè)擴(kuò)張作出警示，行業(yè)健康有序高質(zhì)量發(fā)展明確，市場最終會(huì)作出檢驗(yàn)。
（文章來源：e公司）